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华尔街理财课 | 你究竟是该选择高分红还是低分红的股票?

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发表于 2018-12-17 03:42:06 | 显示全部楼层 |阅读模式
股票投资者的收益由两部分组成:现金分红和股票价格的变化。用公式表达的话,就是:股票投资者的收益 = 现金分红 + 股票价格的变化。

我们知道,一个公司所有的员工每天都在创造价值。这些价值中,一部分以工资和奖金这样的劳动收入分配给了公司员工,另一部分作为“剩余价值”留在了公司。留在公司的“剩余价值”会被首先用来偿还债券的利息,分配给债券投资者,包括银行。

偿还完利息之后,剩下的所有价值全部归公司股东,也就是股票投资者所有。在金融学里,我们把这部分价值称为“归属股东净利润”。“归属股东净利润”会有两个用途,一个是把现金拿出来,以分红的方式发给股东,另一个用途是投资公司的业务,促进公司未来的发展,提升未来的盈利增长。

关于分红,坊间有很多争论,最重要的两个争论是:

分红到底能不能让投资者赚钱?

我们应该投资分红高的股票还是分红低的股票?

华尔街理财课 | 你究竟是该选择高分红还是低分红的股票?-1.jpg

对于是否分红,分多少红这样的决策,是由一个公司的管理层做出的。我们可以想象一下,一个公司运营了一年,扣掉所有的成本、费用,包括人员费用、市场费用等等,再扣掉还给债券投资者和银行的利息,交完税,假设还剩下1000万元,这1000万就是我们之前所说的“归属股东净利润”。

面对这1000万元,管理层有两个选择:一个是把这些钱以分红的形式发给股票投资者,另一个选择是投入公司的业务,扩大再生产,为公司的未来创造更多的净利润。作为股票投资者,也就是公司股东,你的出发点是把自己的投资收益最大化。那么,你会希望管理层如何选择呢?

你想,如果公司的业务还有很大潜力,公司的产品在市场里供不应求,你肯定会对管理层说:“赚的钱就先不要还给我了,赶快扩大生产规模,多生产点产品出来赚钱。如果钱不够用,还应该去再多融点钱。”在这种情况下,你根本就不想要管理层给你分红。

但是,如果公司的业务已经比较稳定了,公司的产品卖得不错,但是也不至于供不应求,多生产出来太多的产品其实也卖不掉。除此之外,管理层也没有发现新的盈利增长点。公司赚来的钱只能趴在账上,创造不了很高的价值。在这种情况下,你肯定希望管理层可以把赚来的钱用来发分红,你拿着这些钱可以去寻找其他的投资机会,创造更高的价值。

那么,你究竟是该选择高分红还是低分红的股票呢?不如来学习下《来自华尔街的投资理财课》吧!

课程讲师

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